同路策划IPO知识分享丨港股招股书为什么会“失效”？业内：系港股常规机制

以下是同路策划为您带来的IPO知识分享：

近日，港交所官网显示，读书仔教育、民运商业服务、KK集团等公司的上市申请资料均处于“失效”状态。

港交所新上市申请进度报告显示，2022年至今，港交所主板“申请的处理期限已过”的公司数量高达92家，仅“原则上批准但未在申请失效前列出”的申请就有13家。

招股书为什么会失效？招股书失效对公司的上市进程有影响吗？这给外界留下了很多疑惑。

招股书失效是正常机制，不代表IPO失败

要解释招股书为何失效，需要从港股IPO的流程说起。

相比美股来说，由于财务、法律等合规要求，公司在香港上市的流程复杂，也缓慢。

以港股IPO为例，大致包括递表、聆讯、路演、招股、公开发售结果、暗盘交易及挂牌上市等环节。每个环节需要的时间不尽相同，其中花费时间最长的就是递表至聆讯这个阶段，一般要等上3到6月。因此，公司如果没能在6个月内完成聆讯或者上市，公司的招股书都会自动失效。这算是正常机制。

也就是说，2021年11月4日之前递交招股书的公司，如果没有完成聆讯和上市，5月4日都会被港交所记录为招股书失效，这是上市流程中的正常情况。

失效后是否意味着公司将暂停或终止IPO进程？

对此，专家解释称，招股书失效可以简单理解为拟上市公司财务审计数据过期，需要补充最新一期的财务数据，并不意味着IPO进程的终止，也不代表港交所对公司资质有负面意见，公司在3个月内补充最新的财务数据和资料后就可以继续上市之旅。

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